貼現(xiàn)率和到期收益率區(qū)別是什么

如果是計算貨幣的時間價值,也就是現(xiàn)值終值換算,這兩個利率實質(zhì)上是一樣的,就簡單理解成一個換算的比率即可.

貼現(xiàn)率是指:

(1)將未來支付改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率,或指持票人以沒有到期的票據(jù)向銀行要求兌現(xiàn),銀行將利息先行扣除所使用的利率.

(2)這種貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)率,即各成員銀行將已貼現(xiàn)過的票據(jù)作擔(dān)保,作為向中央銀行借款時所支付的利息.

到期收益是指:

(1)將債券持有到償還期所獲得的收益,包括到期的全部利息.到期收益率(Yield to Maturity,YTM)又稱最終收益率,是投資購買國債的內(nèi)部收益率.

(2)即可以使投資購買國債獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價的貼現(xiàn)率. 它相當(dāng)于投資者按照當(dāng)前市場價格購買并且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率,其中隱含了每期的投資收入現(xiàn)金流均可以按照到期收益率進行再投資.

到期收益率公式:

債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價格)/(發(fā)行價格*償還期限)*100%

由于持有人可能在債券償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券,因此,債券收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率.各自的計算公式如下:

出售者收益率=(賣出價格-發(fā)行價格+持有期間的利息)/(發(fā)行價格*持有年限)*100%

購買者收益率=(到期本息和-買入價格)/(買入價格*剩余期限)*100%

持有期間收益率=(賣出價格-買入價格+持有期間的利息)/(買入價格*持有年限)*100%

年貼現(xiàn)率的計算公式:

貼現(xiàn)率=貼現(xiàn)利息/票據(jù)面額×100%

貼現(xiàn)率和利率的關(guān)系如下:

貼現(xiàn)率=利率/(1+利率×?xí)r期)

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