每股留存收益怎么計算？

每股未分利潤是否就是留存收益?

不是，留存收益包括企業的盈余公積和未分配利潤兩個部分，其中盈余公積是有特定用途的累積盈余，未分配利潤是沒有指定用途的累積盈余。每股未分利潤可以用分現金和送股的形勢分配給股東和持有此股票的投資者，每股未分利潤越高越有潛力。

留存收益率是指凈收益扣除全部股利后與凈收益的比率,該指標用于衡量當期收益總額有多大的比例留在公司用于公司發展,留存收益率與股利支付率是一對指標,此消彼長。通常新上市的公司、處于發展中的上市公司和外界認為日益進步的公司留存收益率較高。

例：某銀行企業股票的貝塔系數βe為1.2， 無風險利率Rf為10%，市場組合的期望收益率E(RM)為12%，則該企業普通股留存收益的資本成本Ke為（12.4%）。

解答：[6%+1.2*(15%-6%)]*(1-25%)=12.6%

貝他系數，指的是普通個股相對于平均風險股票的變異程度

先確定整個籌資過程中的現金流量表，其中包括資金的獲得、籌集費用、用資費用（計算稅后資金成本率的話，這兩項費用還應該扣除所得稅的相抵額）、以及本金的支付等，然后再據此進一步求解使這些現金流量凈現值等于零時的貼現率。該貼現率，就是這一次籌資確切的“（稅后）資金成本率”。

計算公式：（1）長期借款資金成本率＝借款利息率×（1－所得稅率）

（2）債券資金成本率＝（債券面值×票面利率）×（1－所得稅率）/[債券的發行價格×（1－債券籌資費率）]

（3）普通股股票資金成本率有好幾種計算公式：

常用的是：無風險利率＋貝塔系數×（市場報酬率－無風險利率）

如果股利固定不變，則：普通股股票資金成本率＝每年固定的股利/[普通股發行價格×（1－普通股籌資費率）]

如果股利增長率固定不變，則普通股股票資金成本率＝預期第一年的股利/[普通股發行價格×（1－普通股籌資費率）]＋股利固定增長率

（4）留存收益的資金成本率與普通股股票的資金成本率計算公式基本相同，只是不需要考慮籌資費率。

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