文靜老師 解答

2020-06-14 18:20

好的同學，首先你需要畫一個現金流量圖，按照題目順序將每一個時點上的現金流標記上去。第二，計算營業現金凈流量，營業現金凈流量=凈利潤? 折舊，凈利潤=(營業收入-總成本)*(1-25%)，總成本包括付現成本和折舊兩部分。所以營業現金凈流量=(營業收入-付現成本-折舊)*(1-25%)? 折舊。計算出營業現金凈流量后，標記到現金流量圖中。第三，根據凈現值=未來報酬現值-初始投資現值計算凈現值。根據獲利指數=未來報酬現值/初始投資現值計算獲利指數。根據內含報酬率是凈現值=0的貼現率，用插值法求解內含報酬率。我沒有系數表，所以需要你自己計算，有問題再交流

溫暖的火 追問

2020-06-14 18:53

好的，謝謝老師，很清楚。老師，像第二題這種類型的，是不是前幾年的NCF都是相等的，最后一年的NCF還要用前一年的NCF加上殘值和墊支成本？

文靜老師 解答

2020-06-14 18:58

問題1：是的，像第二題這種類型的，前幾年的NCF都是相等的，問題2：最后一年的NCF還要用前一年的NCF加上殘值和墊支成本？不是的，最后一年的NCF包含最后一期的營業現金流，不是前一年的營業現金流。終結點也是經營期期末，終結點現金流包含最后一期營業現金流（不是前一期，是本期）、凈殘值和回收墊支的營運資金。

溫暖的火 追問

2020-06-14 18:59

1.算出折舊
2.算出現金凈流量
3.NCF1_n-1   NCFn
4.NPV=NCFn-1*PVIFAi,n-1+NCFn*PVIFi,n-殘值-運營墊支成本
老師您看這個步驟是不是

溫暖的火 追問

2020-06-14 19:04

我知道了，也就是最后一期的營業現金流也跟前面是相等的，只是還要加上殘值和回收墊支營運成本

文靜老師 解答

2020-06-14 19:07

步驟1.2.3都正確，步驟4NPV=NCFn-1*PVIFAi,n-1 加NCFn*PVIFi,n-殘值-運營墊支成本這個有問題。NPV=未來報酬現值-初始投資現值=NCFn-1*PVIFAi,n-1 （每期營業現金凈流量相等才可以這么用，如果每期不等，需要用復利現值模型）加NCFn*PVIFi,n（這個NCFN包含了殘值和回收的營運資金以及最后一期營業現金凈流量）-初始投資現值

溫暖的火 追問

2020-06-14 19:11

我就是對求凈現值不太清楚。我們的第二題里面求凈現值時，后面就直接減去了1000。未來報酬包括了什么？

文靜老師 解答

2020-06-14 19:27

未來報酬包括:營業現金凈流量，凈殘值和回收營運資金。第二題初始投資現值是1000，我做的也是直接減去1000

溫暖的火 追問

2020-06-14 19:33

好的，老師，我明白了！感謝！

文靜老師 解答

2020-06-14 19:56

好的，希望能夠幫到你

溫暖的火 追問

2020-06-15 09:52

老師，我還有一個題，可以幫忙教一下嗎？

溫暖的火 追問

2020-06-15 09:53

這種類型的題，我覺得很饒

溫暖的火 追問

2020-06-15 09:54

這個題目，能幫忙看一下嗎？

文靜老師 解答

2020-06-15 11:20

同學，我在外面，暫時解答不了，今天下午問題可能關閉。建議你另開問題答疑。