凈現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的關系

"凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈現(xiàn)金流量-原始投資額現(xiàn)值;  現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈現(xiàn)金流量/原始投資額現(xiàn)值;  所以現(xiàn)值指數(shù)=(凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值)/原始投資額現(xiàn)值  現(xiàn)值指數(shù)-1=凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值  所以,凈現(xiàn)值=原始投資額現(xiàn)值×(現(xiàn)值指數(shù)-1).

凈現(xiàn)值

1.經(jīng)濟含義:用一個預定的基準收益率(ic),將整個計算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量,全部折現(xiàn)到方案開始實施時的現(xiàn)值之和.

2.分析判別:若NPV≥0,則方案在經(jīng)濟上可行;若NPV<0,則方案應予拒絕.

凈現(xiàn)值法的計算步驟:

凈現(xiàn)值=未來報酬總現(xiàn)值-建設投資總額NPV=∑It/(1+R)-∑Ot/(1+R);

式中:NPV-凈現(xiàn)值;It-第t年的現(xiàn)金流入量;Ot-第t年的現(xiàn)金流出量;R-折現(xiàn)率;n-投資項目的壽命周期;

凈現(xiàn)值是一項投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項目投資成本之間的差值.

凈現(xiàn)值法是評價投資方案的一種方法.

財務凈現(xiàn)值例題

某項目總投資1000萬,建設期1年,經(jīng)營期5年,其稅后凈現(xiàn)金流量分別為150萬,300萬,400萬,400萬,200萬,求財務凈現(xiàn)值

基準收益率按8%計算

NPV=-1000+150/(1+8%)2+300/(1+8%)3+400/(1+8%)4+400/(1+8%)5+200/(1+8%)6

=54.66

原始投資現(xiàn)值如何計算?

現(xiàn)值指數(shù)是投資項目未來各期收益的現(xiàn)值與初始投資額之比.

現(xiàn)值指數(shù)(PI)= 未來收益現(xiàn)值總額/初始投資額

現(xiàn)值指數(shù)指標的決策準則是:當投資項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1時,選取該項目;當投資項目的現(xiàn)值指數(shù)小于1時,放棄該項目;當有多個互斥項目并存時,選取現(xiàn)值指數(shù)最大的項目.

如前面的項目A、B、D的現(xiàn)值指數(shù)均大于1,故都可考慮選取.如果在項目A、B、D中只能選取一個,則選取現(xiàn)值指數(shù)最大的項目A.

原始投資額現(xiàn)值就是把原始投資計算的投資日的現(xiàn)值,也就是在投資日那天的價值.有些投資在投資日后很久沒有到位,投資額巨大的,就變向減少了投資價值,計算原始投資現(xiàn)值就是讓他們把拖欠期間的利息也補上,或減除拖欠期間利息,減少投資額度.

除非貨幣的時間價值和不確定性沒有重要影響,現(xiàn)值原則應用于所有基于未來現(xiàn)金流量的計量.這意味著現(xiàn)值原則應被用于:

(1)遞延所得稅;

(2)確定IAS36未包含的資產(chǎn)(特別是存貨、建筑合同余額和遞延所得稅資產(chǎn))的可收回金額以用于減值測試.

對于僅僅基于未來現(xiàn)金流量計量的資產(chǎn)和負債,現(xiàn)值概念應:

(1)在其影響是重要的少有情況下,原則上被用于預付款和預收款;

(2)被用于建筑合同,以允許在不同時期發(fā)生在現(xiàn)金流量的更有意義的加總;

(3)不被用于決定折舊和攤銷,因為這時運用現(xiàn)值概念的成本將超過其效益.

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