【單選題】聯產品公司的邊際稅率為40% ，擬發行利率為8%、價值為＄1,000,000優先股來換回其利率為8%、價值為＄1,000,000的流通債券。公司所有的負債和所有者權益總和為＄10,000,000。此項交易對于公司的加權平均資本成本的影響是（ ）

A. 無變化，因為在交易過程中的資本等值，且兩種工具的利率相同

B. 下降，因為債務支付的部分可以抵減稅金

C. 下降，因為優先股不必每年支付股利，而債務必須每年支付利息

D. 上升，因為債務利息可以抵減稅金

【答案及解析】D

債券可以抵稅，而優先股不能抵減稅金，所以用優先股換回債券，會導致加權資本成本上升。