3.某公司有息稅前盈余500萬元,所得稅稅單為25%,無債務時公司的費本必要報酬率為16%,根據MM定理米在以下負債水平下公司的理論價值:(1)無債務:(2)有500萬元債務;(3)有1000萬元債務。
不安的睫毛膏
于2024-05-10 09:43 發布 ??354次瀏覽
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敏敏老師.
職稱: 注冊會計師,中級會計師
2024-05-10 09:58
EBIT (息稅前盈余) = 500萬元
所得稅稅率 = 25%
無債務時的權益成本 = 16%
MM定理(有稅)指出,在存在企業所得稅的情況下,有負債的公司的價值等于無負債的公司的價值加上稅盾的現值。稅盾是由于利息支付是稅前扣除的,因此減少了應稅收入。
無債務時公司的價值:
V_U = 500萬元 / 16% = 3125萬元
有500萬元債務時公司的價值:
V_L = 3125萬元 + 500萬元 * (1 - 25%) = 3437.5萬元
有1000萬元債務時公司的價值:
V_L = 3125萬元 + 1000萬元 * (1 - 25%) = 3875萬元
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EBIT (息稅前盈余) = 500萬元
所得稅稅率 = 25%
無債務時的權益成本 = 16%
MM定理(有稅)指出,在存在企業所得稅的情況下,有負債的公司的價值等于無負債的公司的價值加上稅盾的現值。稅盾是由于利息支付是稅前扣除的,因此減少了應稅收入。
無債務時公司的價值:
V_U = 500萬元 / 16% = 3125萬元
有500萬元債務時公司的價值:
V_L = 3125萬元 %2B 500萬元 * (1 - 25%) = 3437.5萬元
有1000萬元債務時公司的價值:
V_L = 3125萬元 %2B 1000萬元 * (1 - 25%) = 3875萬元
2024-05-10 09:58:58

您好,權益資本的必要報酬率要求高,因為權益投資的風險大,
股東的報酬來自股利°和股價上升兩個方面。公司沒有義務必須支付某一特定水平的股利,分配多少股利要看將來的經營狀況和財務狀況。股票價格°有時上升,有時下降,會經常變化,因此,股價上升的收益也是不確定的。此外,股東的股利要求權排在債權人的利息之后,只有滿足了債權人的要求之后,才可以分配股利。基于以上原因,股東的風險比Q債權人大。因此,股東要求的必要報酬率更高。
2023-11-14 17:54:51

您好,是這樣的,這樣的話,我們的凈現值就是大于0的了,項目盈利
2023-02-02 15:35:04

同學,你好
可以參考
必要報酬率=無風險報酬率%2B風險溢價
2023-10-14 16:12:43

您好,債券價值 1000*(P/F,6%,5)考試會給出系數求值
到期收益率 1000*(P/F,I,5)=750 考試會給出系數,用插值法求I
2023-04-09 14:49:57
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