"某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲、乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風險收益率為3.4%。目前無風險利率是8%，市場組合收益率是12%。要求：（1）根據A、B、C股票的β系數，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小；（2）按照資本資產定價模型計算A股票的必要收益率；（3）計算甲種投資組合的β系數和風險收益率；（4）計算乙種投資組合的

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职称：注冊會計師

2023-03-10 11:08

（1）A股票的β系數為1.5，大于1，說明A股票的投資風險大于市場投資組合；B股票的β系數為1.0，等于1，說明B股票的投資風險與市場投資組合相當；C股票的β系數為0.5，小于1，說明C股票的投資風險小于市場投資組合。
（2）根據資本資產定價模型，A股票的必要收益率=無風險利率+β系數*（市場收益率-無風險利率）=8%+1.5*（12%-8%）=14.0%。
（3）甲種投資組合的β系數=50%*1.5+30%*1.0+20%*0.5=1.2；風險收益率=無風險利率+β系數*（市場收益率-無風險利率）=8%+1.2*（12%-8%）=11.2%。
（4）乙種投資組合的β系數=3.4%/（12%-8%）=0.8；風險收益率=3.4%。
拓展知識：β系數是衡量一只股票或投資組合價格變動與市場投資組合價格變動之比的量化指標，它可以反映投資組合的風險程度。