2018 年甲公司準備投資 100 萬元購入 A、B 兩只股票構成的投資組合，兩只股票占用資 金分別為 40 萬元和 60 萬元，已知 2018 年五年期國債收益率為 2.97%，A 股票的β系數為 0.95，B 股票的β系數為 0.91；假定國家風險溢價為 0.81%。 要求： （1）計算該股票投資組合的綜合β系數； （2）計算該股票投資組合的風險溢價；

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利率是資本的價格，由無風險利率和風險溢價構成。在確定利率時，需要考慮的風險溢價有（　　）。 A．匯率風險溢價 B．違約風險溢價 C．期限風險溢價 D．流動性風險溢價

答： B,C,D利率=純粹利率%2B通貨膨脹溢價%2B違約風險溢價%2B流動性風險溢價%2B期限風險溢價。

一名会计如何让领导给你主动加薪？

答： 都说财务会计越老越吃香，实际上是这样吗？其实不管年龄工龄如何

2022年末，小李股票賬戶有240萬元資金，目前，小李正針對甲公司和乙公司的股票，研究投資方案。甲公司和乙公司股票的相關數據如下:(1)甲公司是汽車零配件行業上市公司，股票當前市價為每股20元，剛剛支付上一年度現金股利每股1.2元。甲公司歷年股利均比上年增長6%，預計公司未來會保持該股利政策不變。甲公司的β系數為1.6。(2)乙公司是半導體行業上市公司，股票當前市價為每股32元，剛剛支付上一年度現金股利每股0.7元。乙公司一直采用固定股利支付率政策，證券分析師預計其股利政策不會發生變化，未來兩年凈利潤將保持高速增長，2023年和2024年分別增長30%、25%，2025年及以后保持10%的增長率。乙公司的β系數為2。(3)無風險報酬率為4%，市場風險溢價為5%。要求:1.分別估算2022年末甲、乙公司股票價值，并指出甲、乙公司股票價值是被高估還是低估。(16分)2.論述股票投資的優缺點。(9分)

答： 1.根據題目信息，我們可以計算出甲公司和乙公司股票的價值：(1) 甲公司：股利增長率：6%當前股利：1.2元股票市價：20元β系數：1.6無風險報酬率：4%市場風險溢價：5%根據CAPM模型，甲公司的預期收益率 = 無風險報酬率 %2B β系數 * 市場風險溢價 = 4% %2B 1.6 * 5% = 10%根據股票估價公式，甲公司的股票價值 = 當前股利 / 預期收益率 %2B (當前股利 %2B 第一年股利增長率 * 當前股利) / (預期收益率 - 第一年股利增長率) = 240萬元通過計算，我們得出甲公司的股票價值為268.9萬元，因此甲公司的股票被低估了。(2) 乙公司：股利增長率：未來兩年分別為30%、25%，之后保持10%的增長率當前股利：0.7元股票市價：32元β系數：2無風險報酬率：4%市場風險溢價：5%根據固定股利增長率模型的公式，乙公司的預期收益率 = 無風險報酬率 %2B β系數 * 市場風險溢價 = 4% %2B 2 * 5% = 14%根據固定股利增長率模型的公式，乙公司的股票價值 = (當前股利 * (1 %2B 第一年股利增長率)) / (預期收益率 - 股利增長率) = (0.7 * (1 %2B 30%)) / (14% - 30%) = 38.6萬元通過計算，我們得出乙公司的股票價值為38.6萬元，因此乙公司的股票被高估了。 2.股票投資的優點主要有以下幾點：(1) 可以利用不同地區的稅率差異來合理避稅；(2) 可以擴大投資者的投資組合，分散投資風險；(3) 可以獲取公司分紅和股價上漲的收益；(4) 可以利用股票市場進行交易，實現資產的流動性。同時，股票投資也存在一些缺點：(1) 投資風險較大，股價波動性高；(2) 可能存在信息不對稱的情況，投資者難以獲取公司的真實信息；(3) 如果投資者持有股票的時間過長，可能會面臨流動性風險。