某公司息稅前利潤為400萬元.資本總額賬面價值1000萬元。假設無風險報酬率為6% ,證券市場平均報酬率為10% ,所得稅稅率為25%。債務市場價值(等于債務面值)為600萬元時,債務稅后資本成本率為9% (假定不考慮發行費用) , 股票的β系數為1.8 ,則在公司價值分析法下,權益資本的市場價值為()元。 權益資本成本=6%+1.8×(10%-6%)=13.2%,權益資本的市場價值=[400-600×9%/(1-25%)]×(1-25%)/13.2%=1863.64(萬元)。 權益資本市場價值用的是哪個公式?
悅耳的黑貓
于2022-11-24 13:03 發布 ??1257次瀏覽
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悠然老師01
職稱: 高級會計師,稅務師,資產評估師,注冊會計師
2022-11-24 13:04
權益資本市場價值用的是永續年金求現值
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你好,稅前經營利潤=利潤總額+管理用利潤表中的利息費用,所以利潤總額=稅前經營利潤-利息費用,凈利潤=利潤總額*(1-稅率)
2020-05-05 21:34:21

你好這個是正確,但是有一點要注意,息稅前利潤中包括的利息是費用化的利息,而分母的利息支出是包括資本化,費用化的
2021-11-24 20:46:33

你好,優先股要計算股息費用
2019-03-22 11:39:32

『正確答案』
(1)【方案1】的年稅后利息=4400/(1+10%)×11%×(1-25%)=330(萬元)
【方案2】的年優先股股利=4400×12%=528(萬元)
由于【方案2】的年優先股股利大于【方案1】的年稅后利息,并且【方案1】和【方案2】籌資后的普通股股數相同,所以,【方案1】籌資后的每股收益高。
(2)假設【方案1】和【方案3】的每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT,則:
((EBIT-3000*10%)*(1-25%)-330)/800=((EBIT-3000*10%)*(1-25%))/(800+4400/22)
解得:EBIT=2500(萬元)
由于融資后預計息稅前利潤2600萬元高于無差別點息稅前利潤2500萬元,所以,應該采用【方案1】。
(3)發行債券融資后的財務杠桿系數=2600/[2600-3000×10%-4400/(1+10%)×11%]=1.40
發行優先股融資后的財務杠桿系數=2600/[2600-3000×10%-528/(1-25%)]=1.63
發行普通股融資后的財務杠桿系數=2600/(2600-3000×10%)=1.13
2022-04-15 13:01:51

1.(息稅前利潤-1000*8%)(1-25%)/(4500+1000)=(息稅前利潤-1000*8%-2500*10%)(1-25%)/4500
解出息稅前利潤=1455
2,息稅前利潤÷(息稅前利潤-利潤總額)
2.1200<1455,采用甲方案
3.1600>1455,采用乙方案
2021-10-12 22:24:16
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