某企業擬建造一項生產設備。預計建設期為1年，所需原始投資200萬元于建設起點一次投入。該設備預計使用壽命為5年，使用期滿報廢清理時無殘值。該設備折舊方法采用直線法。該設備投產后每年增加凈利潤60萬元。假定適用的行業基準折現率為10%。求凈現值時，怎么列式分析

里昂老師

職稱：初級會計師,稅務師

2021-06-24 14:43

首先，考慮凈流入現值，每年利潤60萬，以及折舊抵扣稅的流入（60+200/5*0.25）*3.79*0.9091=241.18 凈流出現值=200 凈現值=241.18-200=41.18

Superman. 追問

2021-06-24 14:46

我看的參考答案NCF0=-200(萬元)
NCF1=0(萬元) NCF2～6=60+[(200-0)/5]=100(萬元) (2)凈現值NPV=-200+100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)]=-200+100×(4.3553-0.9091)
=144.62(萬元)。我只是不太懂NPV這一步怎么列式的，為什么還有減號

Superman. 追問

2021-06-24 14:47

它的NCF1＝0 這個怎么處理

里昂老師解答

2021-06-24 14:51

這個答案是沒有考慮所得稅，直接＋50，NCF1＝0 是，第一年，凈現金流量為0，因為建設期為一年，所以在第二年開始折算年金按照您這個答案（不考慮所得稅）就是60+40

Superman. 追問

2021-06-24 14:57

老師 NPV=-200+100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)] 這里可以解釋一下嗎，

里昂老師解答

2021-06-24 15:01

好的，這里應該少了一個+的符號這里應該是NPV=-200+100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)] ，然后-200是凈流出量，就是這個項目第一年就支付了200，所以不需要折現，然后100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)] ，這里是，相當于把100按照6年折現，但是按照題目第一年是建設期，所以第一年是不用折現的，所以就是有[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)] ，也就是折現6年，扣除第一年建設期

Superman. 追問

2021-06-24 15:06

謝謝老師，是不是直接可以寫成NPV=-200+100×[(P/A，10%，5)

里昂老師解答

2021-06-24 15:18

應該是=-200+100×[(P/A，10%，5)*（p/f 10% 1）,這里*（p/f 10% 1）相當于把100折現折到第一年末的時點（這里一共折現了5年），那么還剩下一年，應按照復利現值一并折到第一年初