香蕉嚓茶 追問

2021-04-24 06:29

沒明白，優先股股東，應該比普通股股東優先分配股利和剩余財產，資本成本應該比普通股高吧

莊老師 解答

2021-04-24 07:16

優先股：是享有優先權的股票。優先股的股東對公司資產、利潤分配等享有優先權，其風險較小。但是優先股股東對公司事務無表決權。資本成本比普通股低

莊老師 解答

2021-04-24 07:17

第一，優先股的這種剩余索取權的優先，是以犧牲剩余控制權為代價的。優先股股東通常沒有投票權，只是在某些特殊情況下才具有臨時投票權。第二，優先股股息是固定的，優先股的價格與公司經營狀況的關系不如普通股與其之間的關系密切，而是主要取決于市場利息率。因此優先股價格波動風險要小于普通股價格波動風險，預期收益率也低于普通股。 
 
從公司融資的角度來考察以上兩點：第一，采用優先股進行融資，大部分情況下不會稀釋公司的剩余控制權；第二，對優先股股東支付的股息小于對普通股股東支付的股息金額。因此一般可以說，優先股的融資成本比普通股的低。 
 
但是由于優先股的股息支付是在普通股之前，如果公司發行了大量不可贖回不可轉換的優先股，長期來看，會面臨較大金額的優先股股息償付。如果公司面臨經營困境利潤下滑，其普通股股東的收益將會受損。因此雖然優先股融資成本低于普通股，但公司也不會毫無限制地發行優先股。

香蕉嚓茶 追問

2021-04-24 07:35

老師我查網上說優先股是一種混合籌資，資本成本介于股權資本和債權資本之間，所以優先股的資本成本大普通股。

莊老師 解答

2021-04-24 08:31

優先股為什么比普通股資本成本低？


站在投資者的角度，如果投資優先股的話，比投資普通股承擔的風險要小。因為優先股的股利收益是事先約定的，也是相對固定的。而且對剩余收益，相對于普通股有優先分配權。
承擔的風險小，要求的報酬率自然也會低，進而可以推導出來籌資人付出的代價要小，即資本成本低。所以與普通股相比，會降低公司的資本成本。