老師請(qǐng)教一下：葉楊老師講的中級(jí)財(cái)管里面，第六章投資管理，股票投資，股票的價(jià)值中，階段性增長(zhǎng)模式-分段計(jì)算：（1）分為非固定增長(zhǎng)期和固定增長(zhǎng)期（2）計(jì)算非固定增長(zhǎng)期內(nèi)各年“股利”的現(xiàn)值合計(jì) （3）計(jì)算固定增長(zhǎng)期期初的“股票價(jià)值” 當(dāng)前股票價(jià)值=（2）+（3）請(qǐng)問(wèn)：為什么（2）中不是計(jì)算“股票的價(jià)值”而是計(jì)算“股利”的現(xiàn)值？

Irise Zheng

職稱：稅務(wù)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,CPA專業(yè)階段除戰(zhàn)略外，已通過(guò),證券從業(yè)資格證,導(dǎo)游證

2021-01-30 16:28

同學(xué)：您好！
您說(shuō)的這個(gè)是股利折現(xiàn)模型。
這個(gè)模型的理論實(shí)質(zhì)是：股利決定股票價(jià)值。股利是股東投資該股票可以獲得的唯一現(xiàn)金流量。所以股利折現(xiàn)價(jià)值可以代表股票價(jià)值。

李文仙追問(wèn)

2021-01-30 16:38

追問(wèn)：（3）中計(jì)算的股票價(jià)值為什么是只折現(xiàn)到“固定增長(zhǎng)期期初”而沒(méi)有折現(xiàn)到“非固定增長(zhǎng)期”期初？（整個(gè)期間分期是“非固定增長(zhǎng)期+固定增長(zhǎng)期”）

Irise Zheng 解答

2021-01-30 16:39

這個(gè)模型下，固定增長(zhǎng)期的股利流量，是需要折到0時(shí)點(diǎn)的。

李文仙追問(wèn)

2021-01-30 16:44

好的，謝謝老師

Irise Zheng 解答

2021-01-30 16:50

同學(xué)：您好！
不客氣的，呵呵

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