同時買進一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是( )。
長情的帆布鞋
于2020-02-23 15:36 發(fā)布 ??2743次瀏覽
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一間房老師
職稱: 注冊會計師
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預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈變動,不知道升高還是降低
2020-02-23 15:37:13

賣出看漲期權(quán) 賣出看跌期權(quán)
2020-02-23 15:53:21

買入兩個期權(quán)的成本為3.5元,假設(shè)股價為23.5元,這時候看漲期權(quán)行權(quán),投資收入為3.5元,這時候投資凈損益為0,股價大于23.5投資凈損益大于0。如果股價等于14.5,看跌期權(quán)行權(quán),凈損益為0,股價低于14.5投資凈損益大于0,因此當股價大于等于14.5小于等于23.5時,投資凈損益小于等于0,大于23.5或大于等于0小于14.5,投資凈損益大于0
2021-11-14 14:09:00

該投資組合的凈損益=空頭看漲期權(quán)凈損益+空頭看跌期權(quán)凈損益=-Max(股票市價-執(zhí)行價格,0)+看漲期權(quán)價格+[-Max(執(zhí)行價格-股票市價,0)+看跌期權(quán)價格],由于到期日股票價格為48元,執(zhí)行價格為50元,看漲期權(quán)的價格為5元,看跌期權(quán)的價格為4元,所以,該投資組合的凈損益=0+5+(-2+4)=7(元),即該投資組合的凈收益為7元。
2020-02-23 15:46:00

ABCD
【答案解析】 本題中的組合屬于“空頭看漲期權(quán)+空頭看跌期權(quán)”,由于:空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價值(即凈收入)+看漲期權(quán)價格,空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值(即凈收入)+看跌期權(quán)價格,因此:(空頭看漲期權(quán)+空頭看跌期權(quán))組合凈損益=(空頭看漲期權(quán)+空頭看跌期權(quán))組合凈收入+(看漲期權(quán)價格+看跌期權(quán)價格)=(空頭看漲期權(quán)+空頭看跌期權(quán))組合凈收入+期權(quán)出售收入,所以,選項A的說法正確;由于(空頭看漲期權(quán)+空頭看跌期權(quán))組合凈收入=空頭看漲期權(quán)凈收入+空頭看跌期權(quán)凈收入=-Max(股票價格-執(zhí)行價格,0)+[-Max(執(zhí)行價格-股票價格,0)],因此,如果股票價格>執(zhí)行價格,則:空頭看漲期權(quán)凈收入+空頭看跌期權(quán)凈收入=-(股票價格-執(zhí)行價格)+0=執(zhí)行價格-股票價格;如果股票價格<執(zhí)行價格,則:空頭看漲期權(quán)凈收入+空頭看跌期權(quán)凈收入=0+[-(執(zhí)行價格-股票價格)]=股票價格-執(zhí)行價格,由此可知,選項B、C的說法正確;進一步分析知道,只有當股票價格和執(zhí)行價格的差額小于期權(quán)出售收入時,組合的凈損益才大于0,即才能給投資者帶來凈收益,所以,選項D的說法正確。
2020-02-23 16:01:10
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