某企業計劃進行某項投資活動，有甲、乙兩個備選的互斥投資方案，資料如下：1、甲方案原始投資140萬，其中固定資產投資100萬，流動資金投資40萬，全部資金于建設企點一次投入，建設期未0，經營期未5年，到期凈產值收入為5萬，預計投產后年營業收入80萬，年總成本50萬。2、乙方案原始投資額180萬，其中固定資產投資120萬，流動資金投資60萬，建設期2年，經營期5年，建設期資本話利息10萬，固定資產投資于建設期起點投入，流動資金投資于建設期結束時投入，固定資產凈殘值收入10萬，項目投產后，年營業收入180萬，年經營成本90萬，經營期每年歸還利息5萬，固定資產按直線法折舊，全部流動資金于終結點收回

樸老師

職稱：會計師

2018-12-30 17:30

企業所得稅為25%，要求：
(1) 計算．甲、乙方案各年的凈現金流量；
(2) 該企業所在行業的基準折現率為10%，計算甲、乙方案的凈現值；
(3) 利用年等額凈回收額法比較兩方案的優劣；
(4) 利用最短計算期法比較兩方案的優劣。

樸老師解答

2019-01-02 11:01

你好，請稍等哦，我寫下來

樸老師解答

2019-01-02 11:05

(1) 甲、乙方案各年的凈現金流量：
①甲方案各年的凈現金流量
折舊＝(100-5)/5＝19(萬元)
NCF0＝-140(萬元)
NCD1～4＝(80-50)+19＝49(萬元)
NCD5＝49+55＝104(萬元)
②乙方案各年的凈現金流量
NCF0＝-120(萬元)
NCF1＝0(萬元)
NCF2＝-60(萬元)
NCF3～6＝180-60=120(萬元)
NCF7＝120+60+10＝178(萬元)
(2) 計算甲、乙兩方案的凈現值
①甲方案的凈現值＝49×(P/A，10%，4)+104×(P/F，10%，5)-150
＝69.90(萬元)
②乙方案的凈現值
＝90×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)+178×(P/F，10%，7)
-80×(P/F，10%，2)-120
＝141.00(萬元)
(3) 利用年等額凈回收額法比較兩方案的優劣
①甲方案的年等額凈回收額＝69.90/(P/A，10%，5)＝18.44(萬元)
②乙方案的年等額凈回收額＝141.00/(P/A，10%，7)＝28.96(萬元)
因為乙方案的年等額凈回收額大，所以乙方案優于甲方案。
(4) 利用最短計算期法比較兩方案的優劣
甲乙兩方案的最短計算期為5年
甲方案調整后的凈現值＝原方案凈現值＝69.90(萬元)
乙方案調整后的凈現值＝乙方案的年等額凈回收額×(P/A，10%，5)
＝109.78(萬元)
因為乙方案調整后的凈現值大，所以乙方案優于甲方案。

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